Por diversas vezes observamos que uma empresa divulga informações com ótimos resultados, com números superiores aos dos períodos anteriores, mas a cotação das ações desta empresa – apesar das notícias positivas – acaba caindo. Por que este fato ocorre? É simples: porque o preço de uma ação é baseado em expectativas. Expectativas quanto aos resultados informados quando da divulgação das demonstrações financeiras de um determinado período e expectativas em relação ao futuro da empresa. Neste sentido, observemos o porquê da queda das ações do Bradesco e alta das ações do Itaú.
O Bradesco obteve um lucro líquido de R$ 2,83 bilhões no segundo trimestre de 2012, alta de 1,7% sobre o mesmo período de 2011. No entanto, a expectativa média de 11 analistas era que o lucro recorrente fosse de R$ 2,92 bilhões, ante os R$ 2,87 bilhões obtidos. Desta forma, como a expectativa do mercado foi frustrada, o que ocorreu foi uma forte queda de 4,78%, no dia 23 de julho de 2012, dia da divulgação das demonstrações financeiras referentes ao exercício findo em 30 de junho de 2012.
Já o Itaú apresentou um lucro líquido R$ 3,3 bilhões no segundo trimestre de 2012, queda de 8,2% ante o mesmo período de 2011. Em contrapartida, o lucro recorrente de R$ 3,6 bilhões ficou em linha com a expectativa do mercado. Adicionalmente, o Itaú sinalizou fortemente que está tomando medidas para reduzir sua exposição ao risco de inadimplência, com a associação com o Banco BGM S.A. – Créditos Consignados (atividade com menor retorno, porém com risco muito baixo quando comparado a outras modalidades de crédito) e com a expectativa/meta de decrescer sua carteira de financiamento de veículos de R$ 56,575 bilhões em 30 de junho de 2012 para algo entre R$ 50 bilhões e R$ 52 bilhões em 31 de dezembro de 2012, em virtude da considerada alta inadimplência da carteira de financiamento de veículos. Desta forma, como a expectativa do mercado em relação aos números divulgados esteve dentro do esperado e como uma série de medidas estão sendo tomadas para garantir resultados mais sólidos, as ações do Itaú tiveram a expressiva alta de 3,39%, nesta terça-feira, 24 de julho de 2012, dia da divulgação das demonstrações financeiras referentes ao exercício findo em 30 de junho de 2012. O Itaú não só esteve em linha com as expectativas do mercado como também sinalizou que está adotando medidas importantes para solidez de suas operações, demonstrando sua capacidade de agir rapidamente frente aos acontecimentos locais e globais. Tal fato responde ao questionamento: por que as ações do Itaú subiram mesmo com queda no lucro e as ações do Bradesco caíram mesmo com aumento do lucro?
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